Валютная система ЕС

Валютная система ЕС

Содержание

“” Содержание
“” Введение
“” . Национальная валютная система. Валютный курс
“” Валютный курс
“” . Международные коллективные резервные валютные единицы
“” . Европейская валютная система
“” .1. Основные этапы развития ЕВС
“” .2. Механизм ЕВС
“” .3. Процесс функционирования и развития ЕВС
“” .4. Завершающий этап формирования ЕВС. Создание евро
“” .5. Теория оптимальных валютных зон
“” .6. Влияние введения евро в Россию
“” Литература

Введение

Международные валютные отношения, т.е. экономические отношения, связанные с функционированием мировых денег, играют огромную роль в системе МЭО. Мировые деньги обслуживают внешнюю торговлю, миграцию капитала, перевод прибылей на инвестиции
· всю финансовую систему мирового рынка.
Создание своей валютной системы является важнейшим шагом в развитии Европейского экономического сообщества. Европейская валютная система
· это международная (региональная) валютная система, представляющая собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием единой валюты в рамках европейской экономической интеграции. ЕВС
· важнейшая составная часть мировой валютной системы. В этом заключается актуальность данной темы в международных экономических отношениях.
Целью данной работы является раскрыть основные этапы развития ЕВС, механизм и процесс функционирования ее, создание и роль евро в ЕВС, а также показать влияние евро на Россию.

I. Национальная валютная система. Валютный курс
Либерализация и глобализация международных торгово-экономических связей, углубление международного разделения труда, резко возросшая активность ТНК, заметный прогресс в коммуникационном и информатизационном обеспечении мирового сообщества привели к тому, что во второй половине XX в. международные валютно-финансовые и кредитные отношения получают существенный импульс в своем развитии. Стремительно нарастают объемы международных финансовых потоков, совершенствуется международная валютная система, механизм ее функционирования, возникают новые валютные рынки, международные финансовые центры, используются новейшие инструменты товарного и фондового рынков.
Международные валютно-финансовые и кредитные отношения в курсе МЭО рассматриваются в двух аспектах. Во-первых, в качестве механизма, обслуживающего систему торгово-экономических связей государств, международных корпораций, различных фирм и финансовых организаций, частных лиц. Во-вторых, как одна из основных форм МЭО, имеющая важное самостоятельное значение.
Международные валютные отношения представляют собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием денег как мировых денег. Деньги как мировые деньги обслуживают внешнюю торговлю и услуги, миграцию капитала, перевод прибылей на инвестиции, предоставление займов и субсидий, научно-технический обмен, туризм, государственные и частные денежные переводы.
Валютные отношения осуществляются на национальном и международном уровне. На национальном уровне они охватывают сферу национальной валютной системы (НВС). НВС представляет собой часть денежной системы страны.
Национальная валютная система
· это форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законодательством. Особенности НВС определяются степенью развития и специфики экономики, а также внешнеэкономических связей той или иной страны.
НВС включает следующие основные составляющие:

· национальную денежную единицу (национальную валюту);

· состав официальных золотовалютных резервов;

· паритет национальной валюты и механизм формирования валютного курса;

· условия обратимости национальной валюты;

· наличие или отсутствие валютных ограничений;

· порядок осуществления международных расчетов стран;

· режим национального валютного рынка и рынка золота;

· национальные органы, обслуживающие и регламентирующие валютные отношения страны.
Связующим звеном между национальными валютными системами является паритет и валютный курс.
Паритет
· это соотношение валют, соответствующее их золотому содержанию. Паритет лежит в основе курса валют. Но курс валют почти никогда не совпадает с паритетом.
Валютный курс представляет собой соотношение между валютами отдельных стран или «цену» валюты данной страны, выраженную в валюте других стран.
Валютный курс
В теории выделяют пять систем валютных курсов: свободное (чистое) плавание; управляемое плавание; фиксированные курсы; целевые зоны; смешанная система валютных курсов. В системе свободного плавания валютный курс складывается под влиянием спроса и предложения на валюту.
В системе управляемого плавания спрос и предложение также оказывают влияние. Но здесь весьма заметна регулирующая сила центральных банков стран, а также разного рода конъюнктурные колебания.
Системой фиксированных курсов была Бреттонвудская валютная система (1944 г.
· начало 70-х гг.). Ее характеристика будет дана ниже.
Система целевых зон представляет собой разновидность системы фиксированных валютных курсов. Примером является фиксация российского рубля к доллару США в коридоре, установленном Центробанком России.
Смешанной системой валютных курсов является современная международная валютная система.
В современной международной экономике валютный курс формируется, как всякая рыночная цена, под влиянием спроса и предложения. Уравновешивание спроса и предложения на валютном рынке формирует равновесный уровень рыночного курса валюты. Это так называемое фундаментальное равновесие.
Существует ряд факторов, влияющих на изменение фундаментального равновесия курса валют. Это структурные факторы, которые действуют в течение длительного периода, и конъюнктурные факторы, вызывающие краткосрочное колебание валютного курса.
К структурным факторам относятся:

· конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;

· состояние платежного баланса страны;

· покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;

· разница процентных ставок в различных странах;

· государственное регулирование валютного курса;

· степень открытости экономики. Конъюнктурные факторы включают:

· деятельность валютных рынков;

· спекулятивные валютные операции;

· кризисы, войны, стихийные бедствия;

· прогнозы (политические, экономические);

· цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках.
Многочисленные факторы, влияющие на курсы валют, вызывают их постоянные, иногда достаточно резкие колебания. Так, напри-
мер, за год агентство «Рейтер» фиксирует около 1,5 млн изменений («тиков») курса доллар/немецкая марка.
Изменяющиеся курсы валют оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных стран, поведение предпринимателей, осуществляющих экспортные или импортные операции.
Например, понижение курса национальной валюты приводит к тому, что экспортеры при обмене выручки в иностранной валюте на национальную получают ее больше, чем прежде. Это позволяет им снижать цены на свою продукцию, что усиливает конкурентоспособность их товаров на мировых рынках и создает возможности для увеличения экспорта товаров и услуг. В то же время импортер при пониженном курсе национальной валюты вынужден затратить ее больше при закупке товаров за рубежом.
Падение валютного курса национальной денежной единицы препятствует экспорту капитала данной страны. Это объясняется тем, что увеличивается выраженная в этой валюте стоимость приобретения основного капитала и расходы по его эксплуатации за рубежом.
Изменение валютного курса заметно влияет не только на внешнеэкономическую деятельность конкретной страны, но и отражается на международных макроэкономических процессах. Так, понижение стоимости валюты данной страны стимулирует ее экспорт, сокращая импорт, что способствует улучшению ее торгового и платежного баланса. Однако, с другой стороны, падение валютного курса способствует возникновению процесса инфляции, ухудшает условия торговли (соотношение между экспортными и импортными ценами), приводит к нарушению эквивалентности обмена, что наносит стране ощутимые материальные потери. В результате многие страны манипулируют валютными курсами для решения своих задач как в области экономического развития, так и для защиты от валютного риска. Манипулирование включает ряд механизмов
· от искусственного занижения или, наоборот, завышения курсов национальных валют, использования разных режимов валютных курсов до механизма интервенций со стороны центральных банков.
II. Международные коллективные резервные валютные единицы
На ямайском совещании МВФ в качестве коллективной резервной валюты были признаны СДР. СДР как международное резервно-платежное средство были созданы в 1969 г.

Рис. 1. «Валютная корзина», определяющая СДР
Поначалу они выступали как простое кредитное средство. Однако затем МВФ была поставлена задача превратить СДР в «главный резервный актив международной валютной системы». СДР предназначались для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных резервов и расчетов с МВФ, сохранения стоимости национальных валют.
СДР является условной единицей. Выпуск СДР происходит в виде кредитовых записей на счетах МВФ пропорционально квотам стран-участниц. Эти квоты используются ими для закупки конвертируемой валюты или для погашения дефицита платежного баланса. Однако их доля в общих валютных резервах капиталистического мира невелика
· около 3%- Страна становится обладательницей определенной суммы СДР, не предоставляя при этом эквивалент в золоте или национальной валюте. Срок действия СДР не ограничен во времени. Резервы в СДР могут быть использованы странами, обладающими этим средством, как для расчетов с МФВ, так и между собой.
Поначалу единицы СДР приравнивалась к золоту, соответствовавшему золотому содержанию доллара (1970 г.). С середины 1974 г. в связи с переходом к плавающим курсам валют было отменено золотое содержание СДР. Курс этой валютной единицы определяется по «валютной корзине», включающей с 1981 г. набор пяти основных мировых валют (доллар США, марка ФРГ, японская иена, французский франк и английский фунт стерлингов). МВФ каждый день рассчитывает стоимость СДР в долларах на основе валютных курсов рынка различных валют.
Валютная расчетная корзина представляет собой метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Исчисление валютной корзины зависит от ее состава, размера валютных компонентов, рыночных курсов валют к доллару1.
Многие экономисты считают, что СДР в меньшей степени можно рассматривать как резервную валюту, а в большей степени
· как кредит. Общее мнение в том, что они являются и тем и другим. Как остроумно выразился один, из ее создателей, СДР похожи на зебру
· «животное, которое может рассматриваться одними как белое в черные полосы, а другими как черное в белые полосы».
До конца 90-х гг. решения о выпуске СДР принимались дважды с распределением пропорционально страновым квотам в капитале МВФ
· в 1970
·1972 гг. и 1979
·1981 гг. Общая сумма выпущенных резервов в СДР составила 21,4 млрд. этих единиц. Впоследствии в МВФ вступили 38 государств, включая Россию и другие республики бывшего СССР. Кроме них 36 государств, вступивших в МВФ в 1970
·1980 гг., не получили ранее выпущенных резервов в СДР. Между тем спрос на валютные резервы постоянно растет. Значительная его часть приходится на развивающиеся страны и страны с переходной экономикой. Если не облегчить положение с валютными резервами этих стран, то вероятность неудачи проводимых ими экономических реформ возрастет, что может негативно отразиться на всей мировой экономике.
В результате Совет директоров МВФ принял решение о дополнительном выпуске СДР на сумму 21,4 млрд. этих условных валютных единиц, что соответствует примерно 28,9 млрд. долл. Россия, согласно квоте МВФ, может рассчитывать на 1,7 млрд. долл. из этой суммы.
СДР как коллективная резервная валюта не смогла занять того места, которое отводилось ей при ее создании. Она не поколебала существенно позиции доллара. В свою очередь определенные резервные функции приобрели другие валюты промышленных стран: марка ФРГ, швейцарский франк, японская иена.
Другим видом коллективной резервной валютной единицы, определяемой на основе стоимости «корзины валют», является ЭКЮ (European currency unit). ЭКЮ базируется на основе 12 валют ведущих стран Европы, входящих в ЕС. Вес каждой валюты в корзине определяется в зависимости от доли, которой располагает государство-член в ВНП и в экспорте внутри Союза. Самым весомым компонентом ЭКЮ, около 1/3, является германская марка. В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ частично обеспечена золотом и долларами. Объем эмиссии ЭКЮ превышает выпуск СДР. Так же, как и СДР, ЭКЮ представлена в безналичной форме, в виде записи на счетах центральных банков (или коммерческих банков) при безналичных перечислениях по ним.
В отличие от СДР ЭКЮ имеет более широкую сферу применения. ЭКЮ используется не только в официальном, но и в частном секторе. В частности, ЭКЮ выступает как валютная единица в совместных фондах и международных валютно-кредитных финансовых организациях; как валюта единых сельскохозяйственных цен; как средство межгосударственных расчетов центральных банков ЕС при проведении валютной интервенции и др. Частные (коммерческие) ЭКЮ используются как валюта еврооблигационных займов, банковских депозитов и кредитов. Более 500 крупных международных организаций используют ЭКЮ при предоставлении кредитов.
Помимо названных коллективных резервных валют, СДР и ЭКЮ, существует коллективная валюта, имеющая хождение в ряде африканских стран. Эта денежная единица
· франк КФА (от аббревиатуры французского названия выпускающей ее международной организации
· Communaute Financiere Africain). В это финансовое сообщество входят бывшие африканские колонии Франции. К ним относятся: Буркина-Фасо, Кот-д’Ивуар, Мали, Нигер, Сенегал, Того, Бенин, Камерун, Центрально-Африканская Республика, Чад, Конго, Экваториальная Гвинея, Габон. Номинально франк КФА
· единственное законное платежное средство, имеющее свободное хождение на территории всех стран
· членов этой организации. Франк КФА
· стабильная валюта, так как она привязана к французскому франку в соотношении 100:1.
III. Европейская валютная система
ЭКЮ в отличие от СДР не только обладает более широкими функциями, но и стало в определенной степени консолидирующей основой развивающегося и углубляющегося интеграционного альянса западноевропейских государств. Создание ЭКЮ стало также важнейшим шагом на пути создания единой валюты Европы.

Рис. 2. Корзина европейских валют

Создание Европейского экономического сообщества поначалу не ставило целью образование валютного союза. Статья 105 Римского договора предусматривала лишь согласование экономической политики стран-участниц и образование валютного комитета консультативного характера с целью ускорить координацию валютной политики в необходимой мере. Однако с середины 70-х гг. активизировались поиски путей для создания такого единого валютного объединения. Лидеры Европейского сообщества пытались не только создать валютную единицу, альтернативную доллару США, но и провести валютную интеграцию, осуществлять государственный контроль за колебанием валют.
3.1. Основные этапы развития ЕВС
В результате сложных переговоров в рамках Европейского союза в марте 1979 г. была создана Европейская валютная система (EBС). Это международная (региональная) валютная система, представляющая собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием единой валюты в рамках европейской экономической интеграции. ЕВС
· важнейшая составная часть мировой валютной системы.