Теоретические аспекты развития рынка капиталов

Содержание

“” Введение
“” . Понятие рынка ссудных капиталов
“” .1. Понятие рынка капитала
“” .2. Особенности рынка ссудного капитала
“” .3. Источники формирования и структура рынка ссудного капитала
“” .4. Ссудный капитал как основа кредитования
“” .5. Основы функционирования ссудного процента и факторы, влияющие на его величину
“” . Теоретические аспекты развития фондового рынка
“” .1. Современное состояние первичного фондового рынка
“” .2. Функционирование вторичного фондового рынка в России
“” Заключение
“” Литература

Введение

Рынок капитала является составной частью финансового рынка.
В ходе объективного процесса воспроизводства постоянно образуются запасы товарной продукции и временно свободный капитал в денежной форме. Погоня за прибылью заставляет вкладывать временно высвобождающийся капитал в банки своей страны для получения дохода в виде процентов. Банки в свою очередь предоставляют эти средства другим капиталистам под более высокий процент. На базе обособления денежного капитала от промышленного возникает рынок ссудных капиталов.
Рынок ссудных капиталов осуществляя оборот ссудного капитала, способствует непрерывности кругооборота промышленного и торгового капиталов. С функциональной точки зрения рынок ссудных капиталов – это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала между странами; с позиции институциональной
· совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые совершается рыночное движение ссудного капитала между странами в зависимости от спроса и предложения на него.
Цель данной работы является изучение теоретических аспектов рынка капиталов
· в т.ч. его составных частей
· фондового рынка и рынка банковских кредитов..

Понятие рынка ссудных капиталов
Понятие рынка капитала

Рынок капитала является составной частью финансового рынка. Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов)
· это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция этого рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Рис. 1. Финансовый рынок
Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты. А также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг (фондовый рынок) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоколиквидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей. То рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.
На рынке средне- и долгосрочных банковских кредитов заемные средства выдаются компаниям для расширения основного капитала (обновление оборудования и увеличение производственных мощностей). Такие кредиты, как правило, предоставляются инвестиционными банками, реже
· коммерческими.
Фондовый рынок обеспечивает распределение денежных средств между участниками экономических отношений через выпуск ценных бумаг, ссудных капиталов.

Особенности рынка ссудного капитала

Как экономическая категория рынок ссудного капитала выражает социально- экономические отношения, направляет на формирование и распределение денежные средства в виде кредитных ресурсов, на внутригосударственных и международных уровнях.
Временно высвободившиеся в процессе производства или потребления часть денежного капитала трансформируется в кредитные ресурсы и поступает через учреждения кредитной системы на рынки ссудного капитала, где происходит распределение на принципах кредитования.
После совершенного кругооборота в сфере производства, торговли, приращенный ссудный капитал вновь возвращается к своему первоначальному владельцу, трансформировавшись в денежный капитал.
Рынок ссудного капитала способствует росту производства, движению капитала между сферой общественной деятельности, трансформации денежных накоплений населения и хозяйственных субъектов в капиталовложениях, в инвестициях. Рынок ссудного капитала опосредует различные фазы воспроизводственного процесса и является своеобразной опорой.
Экономическая роль рынка ссудного капитала
· это способность объединять различные денежные накопления в интересах отдельных товаропроизводителей и экономики в целом. Он оказывает стимулирующее влияние на процессы концентрации и централизации производства. Таким образом увеличение роли рынка судного капитала проявляется в трех направления:
аккумуляция временно свободных денежных средств населения и хозяйствующих субъектов с целью их трансформации в кредитные ресурсы;
перераспределяет ссудный капитал с целью предоставления кредитных ресурсов предприятиям, населению и государству с целью стимулирования процессов производства и потребления;
стимулирование интегрирующих процессов на международном уровне путем свободного перелива временно свободных денежных средств их одного государства в другое.
Источники формирования и структура рынка ссудного капитала

Источниками формирования рынка ссудного капитала являются:
Денежные средства временно высвободившиеся из процесса производства или потребления:
амортизационные фонды предприяти1 предназначенные для обновления основных производственных фондов;
часть оборотного капитала в денежной форме, высвободившиеся в процессе реализации продукции и финансирования затрат;
денежные средства образующиеся в результате разрыва между получением денег от реализации продукции и выплатой заработной платы рабочим предприятия и дивидендов акционерам;
часть прибыли направленной на расширение производства.
Денежные накопления государства в различных формах.
Денежные накопления сконцентрированные в учреждениях кредитной системы.
Существует два способа классификации структуры рынка ссудного капитала, которые характерны для всех государств с рыночной моделью экономики (однако об уровне развития рынка ссудного капитала судят по институциональным признакам): временной; институциональный.
Согласно временному признаку рынок ссудного капитала делится на две части:
Денежный рынок обслуживающий краткосрочные потребности в заемных средствах, на котором ресурсы предоставляются на срок до одного года;
Рынок денег как обслуживающий среднесрочные и долгосрочные потребности в заемных средствах, на котором ресурсы предоставляются на срок более одного года.
Согласно институциональному признаку рынок ссудного капитала делится на кредитную систему государства и рынок ценных бумаг. В свою очередь кредитная система делится на банковскую систему и паро-банковскую систему, а рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный рынок.

Рынок ссудного капитала

Кредитная система государства

Рынок ценных бумаг

Банковская система

Паро-банковская система

Первичный рынок

Вторичный рынок

Центральный банк

Коммерческие банки

специализированные не банковские кредитные системы
страховые компании
государственный не пенсионный фонд
ссудные сберегательные ассоциации
кредитные союзы граждан

размещаются вновь выпущенные эмиссии ценные бумаги

обращаются ранее выпущенные ценные бумаги

-универсальные
– специализированные

биржевой
внебиржевой

Рис. 2. Деление рынка ссудного капитала по институциональному признаку.
1.4. Ссудный капитал как основа кредитования

Сущность движения ссудного капитала наиболее полно проявляется в процессе передачи его от кредитора к заемщику и обратно. Фактически при этом владельцем капитала (кредитором) осуществляется продажа заемщику не самого капитала, а права на его временное использование.
Ссудный капитал можно рассматривать как своеобразный товар, потребительная стоимость которого определятся способностью продуктивно реализовываться заемщиком, обеспечивая ему прибыль (часть которой и используется для последующей выплаты ссудного процента).
Процедура передачи ссудного капитала от кредитора заемщику всегда имеет отложенный во времени момент оплаты. То есть плата за использование кредита чаще всего возвращается лишь через определенное время.
В процессе развития производства и экономики в целом существенное развитие получила безналичная форма денежных расчетов через коммерческие банки, у которых появились свободные финансовые ресурсы. Это было обусловлено причинами:
1) несовпадение времени реализации произведенной продукции, то есть поступления денежных средств на расчетный счет продавца со сроками фактического осуществления предприятиями затрат;
2) накопление средств амортизационных фондов предприятий, в последующем реализуемых для финансирования восстановления их основных фондов;
3) образование нераспределенного остатка прибыли с момента ее формирования до фактического использования.
Аккумулированные таким образом средства дали на сегодняшний день основным источником формирования ссудного капитала.
В результате формирования и использования временно свободных средств возник и развился рынок ссудных капиталов. Это один из финансовых рынков
· особая сфера финансовых отношений, связанных с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала.

Для рынка ссудных капиталов характерны следующие участники.
1. Первичные инвесторы, то есть владельцы свободных финансовых ресурсов, на различных началах мобилизуемых банками и превращаемых в ссудный капитал.
2. Специализированные посредники в лице кредитно- финансовых организаций, осуществляющих непосредственное привлечение (аккумуляцию) денежных средств, превращение их в ссудный капитал и последующее представление его заемщикам на возвратной и платной основе.
3. Заемщики
· юридические, физические лица и государство, испытывающее недостаток в финансовых ресурсах и готовые купить у специализированного посредника право на их временное использование.
Рынок ссудных капиталов подразделяется на следующие рынки (рис. 3).

Рынок ссудного капитала

Денежный рынок

Рынок капиталов

Фондовый рынок

Ипотечный рынок

Рис. 3. Сегменты рынка ссудного капитала.
Денежный рынок
· совокупность краткосрочных кредитных операций, обслуживающих движение оборотных средств.
Рынок капиталов
· совокупность среднесрочных и долгосрочных операций.
Фондовый рынок
· совокупность кредитных операций, связанных с ценными бумагами.
Ипотечный рынок
· совокупность кредитных операций, связанных с недвижимостью.

1.5. Основы функционирования ссудного процента и факторы, влияющие на его величину

В ходе объективного процесса воспроизводства постоянно образуются запасы товарной продукции и временно свободный капитал в денежной форме. Погоня за прибылью заставляет вкладывать временно высвобождающийся капитал в банки своей страны для получения дохода в виде процентов. Банки в свою очередь предоставляют эти средства другим капиталистам под более высокий процент. На базе обособления денежного капитала от промышленного возникает рынок ссудных капиталов.
Рынок ссудных капиталов осуществляя оборот ссудного капитала, способствует непрерывности кругооборота промышленного и торгового капиталов. С функциональной точки зрения рынок ссудных капиталов – это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала между странами; с позиции институциональной
· совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые совершается рыночное движение ссудного капитала между странами в зависимости от спроса и предложения на него.
Заемщик получает ссуду и обязуется ее возвратить к обусловленному сроку. Заемщик не является собственником ссуженного капитала, он лишь временный ее владелец. Он использует ссуду в производстве или обращении, чтобы извлечь доход, и возвращает ссуду после ее участия в кругообороте и получения дополнительной прибыли. Заемщик платит за кредит ссудный процент, он должен обладать определенным имущественным обеспечением, гарантирующим возврат кредита по требованию кредитора.
Взаимодействие кредитора и заемщика выступает как единство противоположностей. Как участники кредитной сделки они заинтересованы друг в друге. В то же время кредитор и заемщик имеют противоположные интересы: кредитор заинтересован в получении более высокого процента, а заемщик
· в низком проценте. Заемщик зависит от кредитора, диктующему ему свою волю.
Объект кредитных отношений
· это ссуженная стоимость. Ссудный капитал
· денежный капитал, обособившийся от промышленного, имеющий особую форму движения и обладающий определенной спецификой.
С развитием кредитных отношений единственным источником образования ссудного капитала выступают временно свободные денежные средства. Такие денежные средства концентрируются на депозитных счетах в кредитных организациях и обеспечивают их собственниками фиксированный доход в форме процента по этим вкладам.
Стоимость ссудного капитала
· это способность к обмену между кредитором и заемщиком, а потребительная стоимость
· способность производить прибыль, часть которой заемщик отдает кредитору в виде ссудного процента.
Ссудный процент
· это своеобразная цена ссуженной стоимости, передаваемой кредитором заемщику во временное пользование с целью ее производительного потребления. В отличие от обычного товара, цена которого выражает его стоимость в денежной форме, ссудный процент представляет собой иррациональную форму цены, а не действительную цену, поскольку она является условием использования ссудного капитала для получения прибыли. Эта прибыль, добытая заемщиком, подразделяется на две части: одна присваивается заемщиком, получившим ссуду, в виде предпринимательского дохода, вторая передаемся кредитору в виде ссудного процента.
Цена кредита определяется спросом и предложением на рынке ссудных капиталов и зависит от факторов: цикличности развития производства, инфляционного процесса, эффективности государственного кредитного регулирования, динамики денежных накоплений, сезонного производства, размеров государственного долга.
Сущность кредита находит свое проявление в элементах кредита, в основных принципах кредита, в функциях и роли кредита.
Экономическая сущность платы за кредит отражается в фактическом распределении дополнительно полученной за счет его использования прибыли между заемщиком и кредитором. Реализуется данный принцип в установлении величины платы за кредит
· банковского процента, выполняющего следующие функции:
перераспределение части прибыли юридических лиц и дохода физических лиц;
регулирование производства и обращения путем распределения ссудных капиталов на различных уровнях;
на кризисных этапах развития экономики
· антиинфляционную защиту денежных накоплений клиентов банка.
На рынке ссудных капиталов через механизм конкуренции определяется норма судного процента, которая представляет собой отношение суммы годового дохода, полученного на судный капитал, к общей сумме ссудного капитала:
Нс.п. = Д с.к. / СК
где
Н с. п. – норма судного процента;
Д с. п. – годовой капитал;
СК
· общая сумма ссудного капитала.
Норма процента зависит от спроса и предложения на рынке ссудного капитала в каждый данный момент, а также государственного регулирования.
Цена кредита зависит от темпов инфляционного процесса, которые на практике несколько отстают от темпов повышения ссудного процента.