Управление инвестиционной деятельности на предприятии

Содержание

Введение
Глава 1. Оценка инвестиционных проектов.
1.1. Понятие инвестиций и инвестиционных проектов.
1.2. Инвестиционная деятельность.
1.3 Классификация инвестиций и инвестиционных проектов.
1.4 Источники инвестиций.
1.5 Планирование инвестиций на предприятии. Принципы принятия инвестиционных решений.
1.6 Информационное обеспечение инвестиционных решений.
1.7 Бизнес-план инвестиционного проекта.
Глава 2.Первоначальный этап развития предприятия
2.1. Формирование начального капитала
2.2.Учреждение ООО «Приоритет» и оформление необходимых учредительных документов
Глава 3. Выбор предпочтительного инвестиционного проекта развития ООО «Приоритет»
3.1. Анализ возможных вариантов развития предприятия
3.2. Принятие руководством управленческого решения и организационное становление бизнеса в ООО «Приоритет»
Заключение
Список использованной литературы

Введение
Пожалуй, «инвестиции», «инвестиционный проект» едва ли не самые общеупотребляемые слова нашей сегодняшней экономики. Слыша их каждый день, далеко не все понимают смысл этих выражений. Для экономики, находящейся в состоянии кризиса, инвестиции служат средством подъёма экономики и выхода её из кризиса. Основная проблема состоит в следующем. Вследствие разрушения централизованной системы финансирования и ужесточения требований потенциальных инвесторов (как государственных, так и частных) произошло нарушение процесса капиталообразования. Отсутствие средств у государственных и частных фирм сдерживает процесс структурной перестройки экономики. С другой стороны, у инвестиционных институтов, таких, как коммерческие банки, инвестиционные фонды и финансовые компании аккумулируются значительные денежные средства. Поэтому одной из наиболее актуальных задач на современном этапе развития России является преодоление углубляющегося в стране инвестиционного кризиса. Необходима новая стратегия экономического развития, опирающаяся на последние достижения науки.
Выход российской экономики из кризиса возможен при оживлении инвестиционной активности субъектов рыночных отношений и притока инвестиционных ресурсов в экономику.
При этом необходимо использование всех источников финансирования инвестиционной деятельности. Сегодня назрела насущная потребность поддержания высокого уровня инвестиционной активности качественным научно-методическим обеспечением, которое смогло бы способствовать правильному и оптимальному принятию управленческих решений в данной жизненно важной для предприятий области. Всё вышеперечисленное потребовало определения наиболее приемлемых для специфических условий России способов и методов обоснования инвестиционных управленческих решений, так как многие финансовые организации, а также некоторые частные инвесторы осознали необходимость экономической оценки эффективности вложения средств в различные инвестиционные проекты.
Таким образом, в настоящее время возникла потребность в исследовании инвестиционного процесса, разработке новых методических подходов к обоснованию и повышению эффективности инвестиционных управленческих решений. Актуальность темы курсовой работы и её значимость для экономики России определили ее выбор.
Цель работы состоит в том, чтобы, опираясь на новейшие тенденции в развитии отечественной и мировой экономики, исследовать процесс принятия инвестиционных решений на примере инвестиционного проекта.
Реализация поставленной цели обусловила необходимость решения следующих задач:
раскрыть экономическую сущность понятий «инвестиции», «инвестиционный проект»;
раскрыть основные принципы принятия инвестиционных проектов;
рассмотреть механизм принятия управленческого решения в инвестиционной компании;
провести финансовый анализ объекта инвестиционной деятельности;
исследовать процесс оценки эффективности инвестиционного проекта с помощью существующих критериев оценки;
исследовать процесс принятия инвестиционных решений в условиях риска и неопределённости;
на основании проделанной работы сделать выводы и внести свои предложения.
Объектом исследования дипломной работы является инвестиционный проект «Инвестирование деятельности ООО «Приоритет» целью расширения объемов производства».

Глава 1. Оценка инвестиционных проектов
1.1. Понятие инвестиций и инвестиционных проектов.

Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие “валовые капитальные вложения”, под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. С развитием рыночной экономики в России под инвестициями в широком смысле понимаются денежные средства государства, предприятий и физических лиц, направляемые на создание, обновление основных фондов, расширение действующих производственных мощностей (реальные), а также на приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг и активов (портфельные). Понятие “инвестиции” является слишком широким, чтобы можно было дать ему единственное и исчерпывающее определение. В различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои особенности.
В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99г.
· 39-ФЗ даётся следующее определение: «Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».
А. В. Мертенс, преподаватель Киевского университета имени Тараса Шевченко дал следующие определения инвестиций:
«В макроэкономике инвестиции есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жильё, и прироста товарных запасов. То есть, инвестиции – это часть валового внутреннего продукта, не потреблённая в текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике. В теории производства, и в целом в микроэкономике, инвестиции есть процесс создания нового капитала (включая как средства производства, так и человеческий капитал).
И, наконец, в финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных и финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих выгод. Более точно, инвестиции – это обмен определённой сегодняшней стоимости на, возможно неопределённую, будущую стоимость».
В книге “Анализ финансово-экономической деятельности предприятия” под редакцией профессора Н. П. Любушина есть следующее определение: Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализованных в форме долгосрочных вложений капитала в какое-либо предприятие, дело. Инвестирование представляет собой обмен удовлетворения сегодняшней потребности на ожидание удовлетворить её в будущем с помощью инвестиционных благ. Инвестиции осуществляются с целью получения результата – количественного (дохода) или качественного (Например, в сфере образования – строительство школы и рост числа образованных людей). Инвестиции бесполезны, если не приносят результата.
Для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, подтверждающей два основных предположения:
вложенные средства будут полностью возмещены;
прибыль, полученная от данной операции, будет достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий вследствие неопределённости конечного результата.
Инвестиции – это процесс взаимодействия, по меньшей мере, двух сторон: предпринимателя (инициатора проекта) и инвестора (финансирующего проект).
Согласно Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99г.
· 39-ФЗ: Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
Согласно Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утв. Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомпромом России 31.03.1994г.
· 7-12/47) понятие «инвестиционный проект» употребляется в двух смыслах:
как дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов). Близкими по смыслу в этом случае являются термины “хозяйственное мероприятие”, “работа (комплекс работ)”, “проект”;
как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.
Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными – от плана строительства нового предприятия до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества. Но во всех случаях существует временная задержка между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить доход. Следовательно, прежде чем вкладывать в проект деньги, необходимо провести его комплексную экспертизу, чтобы доказать целесообразность и возможность воплощения, а также оценить эффективность в техническом, коммерческом, социальном, экологическом, финансовом аспектах.

1.2. Инвестиционная деятельность.

Одна из важнейших сторон производственно-хозяйственной деятельности предприятия – сохранение и развитие своего производственно-экономического потенциала. Деятельность предприятий в этом плане называется инвестиционной деятельностью. Инвестиционная деятельность в России регулируется Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
· 39-ФЗ от 25.02.99г., Законом РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»
· 1488-1 от 26 июня 1991 г., Законом РСФСР «Об иностранных инвестициях в РСФСР»
· 1545-1 от 4 июля 1991г., Указом Президента РФ «О частных инвестициях в РФ»
· 1928 от 17 сентября 1994 г., Указом Президента РФ «О совершенствовании работы с иностранными инвестициями»
· 1466 от 27 сентября 1993 г., Постановлением Совета Министров – Правительства РФ «О Российской финансовой корпорации»
· 336 от 17 апреля 1993 г., Положением «О финансово-промышленных группах и порядке их создания», утвержденным Указом Президента РФ
· 2096 от 5 декабря 1993 г., Постановлением Государственного комитета РФ по вопросам архитектуры и строительства «О сопровождении государственных инвестиционных программ»
· 18-19 от 3 июня 1993 г., зарегистрированным в Минюсте России 21 июня 1993 г.
· 281, Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования, утверждёными Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомпромом России
· 7-12/47 от 31.03.94 г., Методическими рекомендациями по реформе предприятий (организаций), утверждённые Приказом Минэкономики РФ
· 118 от 01.10.97 г. В современных условиях для оживления инвестиционной деятельности в стране необходимо создать определенные условия и предпосылки. К их числу следует в первую очередь отнести:
стабилизацию экономического положения в стране;
снижение темпов инфляции;
совершенствование системы налогообложения;
создание в стране условий для привлечения иностранного капитала.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществить реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. В случае если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных договором. Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. В случае если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, отношения между ним и инвестором определяются договором об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников. Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются:
вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;
ценные бумаги (акции, облигации и др.);
целевые денежные вклады;
научно-техническая продукция и другие объекты собственности;
имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Аналогичные объекты включают и иностранные инвестиции, если они не противоречат законодательству РФ. Иностранные инвесторы имеют право осуществлять инвестирование на территории России посредством:
долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими и физическими лицами РФ;
создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц;
приобретения предприятий, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества, которое по законодательству РФ может принадлежать иностранным инвесторам;
приобретения прав пользования землей и другими природными ресурсами;
предоставления займов, кредитов, имущества и других имущественных прав.
Законом запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц или государства. Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает юридических и физических лиц для реализации инвестиций. Инвестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционной деятельности, вправе контролировать их целевое использование. Инвестору предоставлено право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций. Инвестор может передать по договору свои права по инвестициям, их результатам юридическим и физическим лицам, федеральным и муниципальным органам власти.

1.3 Классификация инвестиций и инвестиционных проектов.

Различают следующие типы инвестиций:
Инвестиции в реальные (физические) активы.
Инвестиции в финансовые активы.
Инвестиции в нематериальные активы.
Инвестиции в реальные активы можно классифицировать следующим образом:
Обязательные (необходимые) инвестиции.
Инвестиции, направленные на замену действующего оборудования.
Инвестиции для расширения действующего производства.
Инвестиции в новые сферы бизнеса (венчурные инвестиции).
К обязательным инвестициям обычно относят инвестиционные проекты, реализуемые для выполнения требований государственных органов (охрана окружающей среды, соблюдение законодательства) или стратегической политики компании.
Например, приобретение оборудования для наклеивания акцизных марок вполне можно отнести к категории обязательных инвестиций. При оценке таких проектов обычно большее внимание уделяют текущим и капитальным затратам, технологии, инженерным расчётам. Анализ доходов играет второстепенную роль. При решениях, принимаемых о замене действующего оборудования, важными являются расчёты денежного потока. Задач такого типа на практике возникает довольно много. Например, решения о выборе времени замены оборудования (ждать до полного износа техники или заменить ранее), решение о покупке или аренде оборудования, (что лучше – покупать или арендовать). Инвестиции в расширение бизнеса требуют дополнительных исследований конъюнктуры рынка, прогнозирование спроса, технологических новаций, стратегии конкурентов. Венчурные инвестиции менее всего укладываются в рамки формальной техники оценки проектов. Для обоснования таких инвестиций, вероятно, менее важен расчёт денежного потока (тем более что расчёт, как правило, неточен). Большее значение приобретает описание и анализ приобретаемых в результате реализации проекта стратегических конкурентных преимуществ. Для анализа таких проектов часто применяется техника, основанная на теории ценообразования на опционы. Инвестиции в финансовые активы часто делят на стратегические и портфельные. К стратегическим финансовым инвестициям относят, к примеру, приобретение крупного пакета акций другой компании для выполнения долгосрочных стратегических задач (вертикальная или горизонтальная интеграция, увеличение рыночной доли, устранение конкурента, улучшение корпоративного менеджмента и т. д.). Инвестиции в финансовые активы, которые осуществляются преимущественно с целью получения текущих доходов, принято называть портфельными. Название вызвано тем, что для снижения риска такие инвестиции обычно диверсифицируются в инвестиционном финансовом портфеле. Существуют различные подходы к классификации инвестиций. Немецкий профессор Вайнрих классифицировал инвестиции с точки зрения направленности действий:
Инвестиции на основание проекта (начальные инвестиции), или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия.
Инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на увеличение производственного потенциала.
Реинвестиции, то есть связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия.
К таковым можно отнести:
а) Инвестиции на замену, в результате которых имеющиеся объекты заменяются новыми;
б) Инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или процессов;
в) Инвестиции на изменение программы выпуска (пропорционального состава программы выпуска);
г) Инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;
д) Инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды.
Брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.
Инвестиционные проекты по степени их взаимного влияния часто делят на независимые, взаимодополняющие и взаимоисключающие (конкурирующие). Инвестиционные проекты называются независимыми, если денежный поток одного проекта не изменится в результате принятия или отклонения другого проекта. Обычно здесь не имеется в виду статистическая зависимость. Так, например, денежные потоки проектов, предусматривающих развитие сети бензоколонок и расширение производства автомобилей, будут иметь, скорее всего, сильную статистическую связь. Однако при принятии решений эти проекты рассматриваются как независимые.
Проекты будут взаимодополняющими, если реализация одного из них невозможна без реализации другого. Часто денежные потоки таких проектов объединяются, и два проекта рассматриваются вместе.
Взаимоисключающими являются проекты, реализация одного из которых исключает реализацию другого. Так, например, выбор одного из многих проектов сооружения моста в определённом месте (например, деревянного моста) исключает возможность внедрить все прочие технические проекты (железный, железобетонный и т.д. мост).
Если у инвестора жёстко ограничен бюджет, то все рассматриваемые им проекты являются взаимоисключающими.
Реальные инвестиционные проекты полезно классифицировать по их размеру (величине первоначальных капиталовложений). Размер проекта может оказывать влияние на уровень принятия решения. Менеджер крупной компании обычно не принимает все инвестиционные решения сам, право принимать некоторое из них он делегирует менеджерам подразделений. Обычно такое право предоставляется по не крупным проектам.

1.4 Источники инвестиций.

Все источники инвестиций подразделяются на собственные (внутренние) и внешние.
К собственным источникам инвестиций относятся:
собственные финансовые средства, формирующиеся в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчисленный от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий и т.п.;
иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок и т.п.);
привлеченные средства в результате выпуска предприятием и продажи акций;
средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;
благотворительные и другие аналогичные взносы.
К внешним источникам инвестиций относятся:
ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;
различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), других предприятий, векселя и другие средства. Основным источником инвестирования в составе внутренних средств является амортизация. Ее доля превышает 70%. В настоящее время амортизация начисляется до полного погашения первоначальной стоимости объекта. Ранее начисление износа продолжалось и после окончания нормативного срока службы, поэтому возникала “переамортизация”. Начисление амортизации в течение всего срока службы основных средств приводило к необоснованному завышению себестоимости производимой продукции, поэтому и было отменено. В целях сокращения нормативных сроков службы основных фондов и быстрой их замены новыми по машинам и оборудованию применяется ускоренная амортизация, при которой процесс перенесения их первоначальной стоимости на издержки производства и обращения ускоряется.

1.5 Планирование инвестиций на предприятии. Принципы принятия инвестиционных решений.

Планирование инвестиций на предприятии – это очень важный и сложный процесс. Сложность этого процесса заключается в том, что необходимо учитывать многие факторы, в том числе и непредвиденные, а также степень риска вложения инвестиций.
Важность этого процесса для предприятия заключается в том, что, планируя инвестиции, оно закладывает основы своей работы в будущем. Если хорошо спланирован и реализован план инвестиций, то предприятие будет работать успешно, плохо – в будущем оно может стать банкротом.
В общем виде план инвестиций на предприятии состоит из двух разделов: плана портфельных инвестиций и плана реальных инвестиций (капитальных вложений);
план портфельных инвестиций – это план приобретения и реализации предприятием акций, облигаций и других ценных бумаг;
план реальных инвестиций – это план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия.
Хотя на практике план инвестиций может состоять из одного раздела.